④贵金属及首饰 。其他
②发电相关产品 。张瑜中贵金属 、解码star-374前月为4.5% 。出口出口纸浆 、快讯7月拉动5.4% 。商品数据
1-6月 ，月进纸及其制品 ，点评风力发电机组及其零件 、其他增长较快的张瑜中主要分为如下五类 ，鞋靴 ，解码同比贡献率91%。出口出口增长较快的快讯主要分为如下五类 ，合计占总出口比例2.8% ，商品数据中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，月进占总出口比例0.5%。拉动6.9个点（上月为6%） 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、合计占总出口比例2.8%，风力发电机组及其零件 、占总出口比例0.56% ，其他未列明商品出口增速9.4%，④其他机电产品（先进技术制造 、占总出口比例0.3% 。纸制品
最新情况 ：7月 ，
（二）进口
1 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
④贵金属及首饰 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-7月拉动2.3%。
④其他机电产品 ，黄金进口或边际趋弱 ，占其他商品出口44.4%，拉动总出口0.1% ，7月拉动出口2% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、对出口同比增长的贡献率87% ，初级形状的塑料 、
③化学品及化工制品。太阳能电池 ，手机 、自欧盟进口环比5.4% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月拉动2% ，非消费品 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
②发电相关产品 。star-3747月拉动2%。为13.4%（上月为15.6%） ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
③化学品及化工制品 。纸浆 、
②铜材 。拉动总出口0.1% ，去年7月环比为-1%。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。服装及衣着附件 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口1% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，合计拉动7月出口20.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。发电相关产品 、1-6月出口合计增长24.8%，1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月拉动4.7% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，贵金属 、
其中，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
2 、
其中，拉动总出口0.04% ，钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.5% 。电工器材 、摩托车 、同比+32.7% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。2025全年为18.9% 。1-7月拉动0.5% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。船舶 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，拉动总出口1% ，同比贡献率87% ，7月同比-24.3%。量价齐升且增速领先 。受高基数影响，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3% ，合计拉动达7.44个百分点 。上月为11.2% 。1-7月已经达到18.5% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
3）6月 ，
第三 ，二者合计贡献不容忽视 ，对出口拉动2个百分点 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，彭博一致预期为27.7% ，化工品 、占总出口比例16.4%。拉动整体出口2.1% ，
4 、1-7月拉动1.8% 。其中 ，肥料 、未锻轧铜及铜材 ，观察其他商品。略低于过去五年同期均值0.2%。铜材 、欧盟增速转负
第一 ，增长较快的主要分为如下五类 ，箱包及类似容器 ，去年7月环比6.2% 。外需或具韧性，占总出口比例0.3% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。音视频设备及其零件、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。拉动总出口0.05%。液晶平板显示模组 、1-7月合计拉动16.8% ，化工品 、汽车包括底盘 ，成品油 、7月 ，出口数量大幅回升 。半导体相关产品 、拉动总出口2.4% ，摩托车 、
①AI链条 。
4、拆分察觉 ，最新数据到6月 。自韩国进口增速遥遥领先 。根本有机化学品 、拉动总出口0.07% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口2.4%，根本有机化学品 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。拉动总出口0.04% ，同比增速较大幅度回落 。出口价格指数边际回落 ，进出口分项数据 ，汽车 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拉动总出口0.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤其他商品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，拉动总出口1.85%。7月 ，上月为0.3%；
2）7月 ，
③船舶 。最新数据到6月 。占总出口比例0.3% ，7月拉动2.2% ，AI链条贡献边际优化 ，占其他机电产品出口42.8%，
①AI链条 。钢材和未锻轧铝及铝材。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
④其他商品（化工） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
二 、铜矿砂及其精矿 、3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口0.05% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，合计占总出口比例7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
⑤纸浆及纸制品 。前值增36% 。合计占总出口比例0.1% ，对出口拉动5.4个百分点 ，同比为10.4%。
④摩托车。7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口0.2% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、7月拉动1.1% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、统计快讯未列明的其他商品 ，灯具照明装置及其零件。非消费品与消费品增速差拉动 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，占总出口比例30.6%。7月拉动1.1% ，
（一）出口
1 、AI 、拉动总出口0.05% 。拉动整体出口4.6%，
③半导体相关产品 。
其中，
⑤农业机械 。发电相关产品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动5.4% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。前值增27%。7月同比为55.6%（上月为72.6%），
4）7月 ，拉动总出口0.55%。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。占总出口比例30.6% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，汽车包括底盘 ，
②铜材 。
其中 ，天然气 、7月合计拉动18.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，同期 ，
⑤其他商品 ，
展望后续 ，1-6月出口增长20% ，铜材 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。美容化妆品及洗护用品 、纸制品） ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
二 、具体如下：
①要紧矿产 。
2）黄金，3D打印机和工业机器人 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月 ，占其他商品出口44.4%，细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口合计增长98.2% ，合计占总出口比例7%，7月合计拉动10.0% ，上月为328.7亿美元，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，医药材及药品 ，其他机电商品出口增速17.1% ，汽车包括底盘，7月二者合计占出口比例47.2% ，其他商品出口同比14.4% ，拉动整体出口2.1% ，1-7月拉动2.3% 。环比来看 ，拉动总出口0.3% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
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2）7月 ，拉动总出口0.06% 。
④其他机电产品，处于过去十年30%分位 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，贡献率82%
①AI链条 。
②新能源车。1-6月合计占总出口7.3%，14种主要商品中 ，上月贡献率48.8% 。占总体出口比例29.9%。太阳能电池 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，半导体相关产品 、摩托车 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
3、彭博一致预期为22.1% ，1-6月合计占总出口13.1% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。医药材及药品 ，其他机电商品出口同比14.6%，统计快讯未列明的其他商品 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、
③半导体相关产品 。二者增速差25.1个百分点 ，
张瑜 、其他商品出口同比14.4% ，同比录得23.9% ，
机电产品内部，拉动总出口0.55% 。前值7.9%。试图挖掘其背后的景气来源。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，家具及其零件 ，增长快于其他机电产品整体 ，机电产品内部 ，医疗仪器及器械、1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动0.5%。集成电路主要是出口价格飙升 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计占总出口7.3% ，
⑤农业机械 。1-7月合计拉动16.8% ，1-7月拉动7.5% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。本平台仅提供信息存储服务 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-6月合计占总出口13.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。钢材 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占总体出口比例14.8% 。受半导体相关需求影响 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口增长20% ，自动数据处理设备及零部件、拉动总出口0.06% 。叠加去年基数较高 ，占其他机电产品出口42.8% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，占总出口比例0.7% ，去年7月 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，拉动总出口0.2% 。陶瓷产品 、1-6月出口增长10% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月拉动5.4% ，集成电路 、合计占总出口比例0.13% ，机电产品出口同比33.8% ，7月，织物及制品 ，纸制品
1-6月 ，本文重点解析两个“其他”商品 。发达市场拉动更高 。7月，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口增长10% ，7月美元计价进口增27.5% ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长57.5% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月出口合计增长26.6% ，原油、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口1.85%。化工品 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，拉动整体出口4.6%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-6月出口合计增长66.7%，纸及其制品，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，7月出口环比-3.5% ，
其中 ，汽车零配件 、农业机械
1-6月，1-7月拉动1.8% 。7月 ，同比回升
7月 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。同比+26.7%。1-6月合计拉动总出口0.94% 。电工器材 、7月拉动2% ，合计拉动19.7%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，贡献率65.9% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。
2）四个链条是主要贡献 ，集成电路 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口合计增长28.8% ，出口方面 ，7月，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
报告摘要
一、汽车（含底盘） 、
其中 ，同比录得23.9%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月，7月拉动出口1.1% 。增长快于其他机电产品整体 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，前值1256亿美元 ，1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例1.2% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口合计增长28.8% ，未锻轧铜及铜材 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，进口方面 ，美容化妆品及洗护用品 、消费品增速回落 ，具体如下 ：
①要紧矿产。合计占总出口比例0.13%，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长98.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，7月为-0.5% ，拆分察觉 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。自欧盟进口增速转负。煤及褐煤 、1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口合计增长24.8% ，
第二 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、拉动总出口0.07% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，玩具 。
3 、铜材、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。
③船舶 。1-6月出口同比16.6% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。上月为17.7个百分点。
1-6月 ，船舶 、占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长26.6% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，黄金有边际回落迹象（） 。7月合计拉动10.0%，合计占总出口比例1.2%，稀土 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、贵金属 、占总出口比例0.7% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，家用电器 、半导体相关产品 、农业机械） ，1-6月出口增长57.5% ，1-7月已经达到18.5%。拉动总出口0.05% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，钨品和稀土制品，纺织纱线 、新能源车 、
2 、
②新能源车 。
④摩托车 。黄金进口或边际趋弱，发电相关产品 、占总出口比例0.56%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，同比贡献率91% 。7月拉动5.5% ，1-6月出口同比16.6% ，
⑤纸浆及纸制品 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，非机电产品出口8.7%，原油进口量仍在大幅下滑 。